XPO Logistics公司放棄其首席運營官的解釋表明 交易延遲暫停

XPO Logistics (紐約證券交易所股票代碼：XPO)在不到一年的時間里就與其首席運營官達成了緊密關系，這表明運輸和物流運營商在最近幾個季度遭遇重創(chuàng)之后正在改變其戰(zhàn)略。

在3月11日的一份監(jiān)管文件中，該公司表示已無條件終止Kenneth R. Wagers的聘用。Wagers于2018年4月被聘用，部分原因是為了幫助貪得無厭的公司策劃下一階段的并購戰(zhàn)略(M&A)。XPO在給MarketWatch的一份聲明中表示，在公司放棄收購以支持部署資金進行股票回購之后，決定讓Wagers離職。

對于XPO來說，這個消息很難實現(xiàn)。該公司股價在2月份下跌17.2% 在報告第四季度收益大幅低于預期后，并且在過去六個月中損失了一半以上的收益。

季度錯失歸因于一位不知名的大客戶大幅縮減。該客戶被認為是亞馬遜 (納斯達克股票代碼：AMZN)，該公司一直在內部進行大部分物流業(yè)務。

延長的并購凍結?

XPO轉向專注于回購而不是收購并不是新聞，該公司在其第四季度財報發(fā)布后表示該董事會已授權新的15億美元股票回購計劃以現(xiàn)金和債務融資。

但并購是XPO的DNA。首席執(zhí)行官和匯總專家布拉德利雅各布斯(Bradley Jacobs)已經利用交易將該公司從一家價值1.77億美元的卡車經紀公司打造成一家價值170億美元的航運巨頭。雅各布斯在第四季度財報電話會議上的講話 讓投資者有理由希望回購重點是暫時的。

我們喜歡并購。我們在通過并購創(chuàng)造重要股東價值方面擁有良好的記錄。但是今天，即使我們花了很多時間 - 我們已經非常接近尋找一個好的并購候選人 - 最好的并購目標是收購我們自己的股票。這就是我們在可預見的未來部署資源的地方，而不是外部并購。

Wagers在面值上的偏離似乎意味著“可預見的未來”超過了幾個季度，并暗示了高級管理層的重新洗牌遠離并購。

幕后制作的劇集?

除了并購戰(zhàn)略之外，還有其他問題導致了行政部門的重組。

德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Amit Mehrotra在一份研究報告中表示，亞馬遜可能已提前將其業(yè)務從XPO中撤出，因為它看到了從亞馬遜聘請的Wagers擴展了為零售商和電子商務公司提供服務的XPO Direct業(yè)務。綜合物流，運輸和配送服務。XPO Direct可以說與亞馬遜的亞馬遜運營競爭，應該幫助非亞馬遜零售商更好地與網(wǎng)絡巨頭競爭。

業(yè)內人士也有人建議亞馬遜決定從XPO開展業(yè)務，這是對招聘Wagers公司的報復。行業(yè)刊物FreightWaves上個月引用了一位匿名消息人士稱，亞馬遜要求XPO“重新考慮”其雇用Wagers的決定，故事指出，“目前還不清楚雙方是如何離開的，除了Wagers仍然在XPO工作的事實“。

目前還不清楚XPO和亞馬遜之間幕后發(fā)生了什么，或者今天的關系在哪里。但是Wagers不再受雇于XPO。

現(xiàn)在離開這條路

XPO顯然是一家處于轉型期的公司。這是自去年7月以來的第四次主要行政離職，這次退出的消息清楚地表明，至少在目前這家公司不是大多數(shù)現(xiàn)任持有人買入的加速增長的故事 - 那個在2018年結束的10年期間，回報率超過3,000%。在接下來的幾個季度中，我們將發(fā)現(xiàn)它是暫時的暫停還是新常態(tài)。

我通過這個有霧的補丁抓住了我的股票，看看事情在另一邊看起來如何，但我并沒有在這些水平上增加我的位置，盡管下降了。XPO擁有一系列極具吸引力的資產，并且面向龐大且不斷增長的電子商務領域，即使沒有亞馬遜，它也可以成為所有與亞馬遜競爭的實體和在線零售商的物流供應商。

一個成熟的，不那么以并購為重點的XPO 仍然可以成為一項優(yōu)秀的業(yè)務和可靠的投資。但是現(xiàn)在看來謹慎推遲購買，直到我們更確定地知道XPO的前進方向。