?潤歌互動：以“精準服務”打造核心優(yōu)勢，沖擊資本市場實現(xiàn)再次騰飛

近年來,精準廣告營銷服務越來越受到廣告主的青睞。而在這條廣告價值鏈里,營銷服務商們也迎來了新的發(fā)展機遇,并獲得資本市場青睞。近日,一家深耕此領域的中國營銷服務提供商潤歌互動有限公司(以下簡稱“潤歌互動”)就向港交所遞交了招股書,擬在香港主板上市。

根據(jù)招股書披露,潤歌互動是一家在浙江杭州運營的營銷服務提供商,公司主要通過整合廣告出版商的媒體資源及對接廣告商、廣告出版商為廣告服務供應鏈提高價值,使廣告商能夠以更加符合成本效益的方式開展營銷活動,同時公司近年來逐漸涉足IT解決方案服務,在較短時間內(nèi),已發(fā)展成為一家多元化特征較為突出的營銷服務提供商,朝著“成為自帶流量的SaaS企業(yè)營銷服務平臺”的愿景不斷邁進。

多元化發(fā)展助推業(yè)績高速增長

招股書資料顯示,潤歌互動是一家具有成長性的中國營銷服務提供商,歷史可以追溯到2009年杭州潤歌成立,最初公司專注于軟件研發(fā),從2015年開始轉(zhuǎn)向運營傳統(tǒng)電信的營銷及推廣業(yè)務。公司始終致力于從客戶需求出發(fā),為其提供全面及量身訂制的營銷服務。多年來,根據(jù)市場趨勢及發(fā)展,竭力拓展提供營銷服務的能力。

進入廣告業(yè)之初,潤歌互動以傳統(tǒng)線下渠道為廣告商提供營銷服務起步,隨后不斷拓寬服務范圍,如通過大型媒體平臺運營商提供在線營銷服務、虛擬商品采購及交付服務、廣告分發(fā)服務及廣告投放服務擴大服務組合,通過業(yè)務有機增長及收購公司標的逐漸實現(xiàn)了業(yè)務的多元化。

發(fā)展至今,潤歌互動的主要經(jīng)營業(yè)務分為兩大板塊,一是營銷及推廣服務,包含推廣及廣告服務和虛擬商品采購及交付服務,主要是將企業(yè)廣告商、營銷渠道提供商、媒體出版商和移動APP運營商聯(lián)系、對接起來,并為其提供增值服務;二是為客戶提供IT解決方案服務,主要提供手機游戲及軟件開發(fā)及維護服務、彩票相關軟件系統(tǒng)及設備解決方案。

憑借在上述領域的競爭優(yōu)勢,潤歌互動的經(jīng)營業(yè)績近年來取得了高速增長。招股書顯示,2019～2021財年,潤歌互動總營收分別為8937.2萬元、1.13億元和2.20億元,最近三年復合年增長率高達56.7%,營收增速實現(xiàn)了快速增長。按照業(yè)務模式分,營銷及推廣服務是潤歌互動的核心業(yè)務板塊,每年貢獻了70%以上的收入。

利潤方面,潤歌互動于2019～2021財年取得非香港財務報告準則計量項下的經(jīng)調(diào)整利潤分別為2594.4萬元、5156萬元、6361.5萬元,年復合增長率為56.6%。同期,公司的綜合毛利率分別為50%、67.1%、50.2%,居于行業(yè)前列。

業(yè)績的強勁增長也證明了近年來潤歌互動的多元化策略已然取得顯著成效,諸如廣告分發(fā)服務、彩票相關軟件系統(tǒng)及設備解決方案等新業(yè)務均為公司增收注入了強勁動能。

多項獨特核心競爭優(yōu)勢顯現(xiàn)

作為一家營銷服務提供商,潤歌互動具有自己獨特的競爭優(yōu)勢。首先是公司具有多元化的營銷渠道及資源,能滿足客戶的不同營銷需求,可以為客戶提供一站式、個性化的解決方案。同時,公司還可以通過獨有的營銷手法滲透特定行業(yè),創(chuàng)造協(xié)同效應。如圍繞IT解決方案服務方面,潤歌互動通過服務客戶深入了解特定行業(yè)獲取市場情報,同時建立業(yè)內(nèi)聯(lián)系拓展網(wǎng)絡,物色具有龐大用戶流量的潛在合作方,轉(zhuǎn)化合作方的用戶流量成為具有價值的營銷渠道。目前,公司已經(jīng)通過此方式在彩票和手機游戲行業(yè)取得成功案例。

此外,潤歌互動擁有先進的信息技術及軟件開發(fā)能力,已開發(fā)數(shù)種軟件開發(fā)工具及用戶界面支持業(yè)務發(fā)展,針對特定領域的業(yè)務已實現(xiàn)多元化,并推出了一系列平臺如Rego虛擬商品平臺、RegoAd SDK以及Rego廣告運營及管理平臺。

以潤歌互動的Rego虛擬商品平臺為例,目前產(chǎn)品覆蓋手提電話費、加油卡、在線優(yōu)惠券及權益、彩票等多個熱門品類。根據(jù)上海艾瑞市場咨詢股份有限公司的調(diào)研報告顯示,在2021年第三方TO B虛擬產(chǎn)品GMV(商品交易總額)排名中,潤歌互動以8億元的銷售額名列浙江省第二名。

上述競爭優(yōu)勢的取得,與潤歌互動極為重視研發(fā)投入息息相關。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2019至2021年每年研發(fā)開支占收益8.3%以上,擁有由53位成員組成的專業(yè)開發(fā)團隊,公司擁有支付終端、通信加密等領域12項重大專利,并已注冊118項著作權,集團若干成員公司還獲得認證為軟件企業(yè)及高新技術企業(yè)。

特別值得一提的是,潤歌互動在彩票行業(yè)領域已經(jīng)取得了明顯的先發(fā)優(yōu)勢。公司布局中國廣大的彩票銷售網(wǎng)絡,占據(jù)高粘性用戶流量及入口。2018年和2020年、潤歌互動分別收購了云彩通及西安天泰,通過其在彩票行業(yè)已建立的網(wǎng)絡進軍彩票市場,成為彩票安全系統(tǒng)服務商及先驅(qū)者,現(xiàn)公司已與全國23個省市及自治區(qū)的省級福利彩票發(fā)行管理中心建立業(yè)務關系,覆蓋逾97000個彩票銷售點。

據(jù)了解,彩票行業(yè)受到政府部門嚴格監(jiān)管,作為以供應商或服務提供商身份參與該行業(yè)的先決條件,市場參與者必須取得相關監(jiān)管機構指定的資格。2020年,中國彩票相關軟件系統(tǒng)及設備的獨立提供商不超過200家,彩票市場相對集中,且一旦業(yè)務關系穩(wěn)定,相關中國政府部門極有可能與其所選的服務提供商繼續(xù)合作。

潤歌互動所收購的西安天泰目前與多家省級福利彩票發(fā)行管理中心建立了良好的業(yè)務關系,并利用其強大的品牌知名度及與福利彩票發(fā)行管理中心合作的良好記錄,確保其廣泛的服務覆蓋率及領先地位。此外,西安天泰還可以提供相對全面的彩票行業(yè)IT解決方案,包括綜合業(yè)務安全接入系統(tǒng)、電子支付系統(tǒng)等,覆蓋彩票銷售點業(yè)務運營的多個關鍵領域。

上市謀求加快“藍海”業(yè)務拓展

當前,互聯(lián)網(wǎng)及移動技術不斷創(chuàng)新,在消費者在數(shù)字設備上花費的時間增加以及在線廣告數(shù)據(jù)驅(qū)動潛力的驅(qū)動下,廣告商逐漸將其廣告開支由線下渠道轉(zhuǎn)移至在線渠道,以觸及更廣泛的、目標更明確的受眾,并以更具成本效益的方式提供更多定制化的廣告信息。

中間廣告服務提供商的核心價值在于與媒體出版商的資源對接、優(yōu)化及分析,以及做出預付款項的能力。由于大多數(shù)廣告商的內(nèi)部優(yōu)化能力有限,他們正將其對直接采購營銷服務的依賴轉(zhuǎn)向透過中間廣告服務提供商進行采購,這正是潤歌互動這樣的廠商所提供服務的價值所在。而展望未來,潤歌互動所涉及的幾大業(yè)務領域均有著較好的增長預期。

就企業(yè)廣告開支領域而言,中國五大主要渠道的廣告總市值由2017年的人民幣5055億元增加至2021年的人民幣10008億元,復合年增長率為18.6%。在線渠道已成為主流媒體,2021年在線渠道廣告開支占五大渠道媒體總開支約90%。在線廣告行業(yè)的市場規(guī)模于2017年至2021年取得25.3%的復合年增長率,預計于2021年至2026年將以年復合增長率14.6%進一步增長。市場規(guī)模總值預期將快速增長至2025年的人民幣18763億元。

此外,中國To B虛擬商品及服務行業(yè)在GMV方面的市場規(guī)模總值由2017年的795億元增加至2021年的1512億元,年復合增長率為17.4%。預期其將于2026年快速增長至人民幣2846億元。

就公司未來非常有增長潛力的彩票業(yè)務領域而言,自2017年至2018年,彩票解決方案行業(yè)由47.65億元快速成長至人民幣52.90億元。市場規(guī)模自2017年至2021年的年復合增長率為1.8%。預期2022年彩票解決方案行業(yè)的市場規(guī)模將增加至人民幣57.47億元,至2026年將增長至73.99億元,年復合增長率為7.7%。

此外,2021年,新零售SaaS的市場規(guī)模約為人民幣100億元,預期于2026年,新零售SaaS市場的規(guī)模可達人民幣305億元,自2021年起的年復合增長率為25.1%。

面對這些廣闊的“藍海”市場,潤歌互動作為行業(yè)細分領域龍頭企業(yè),也是意圖憑借上市的契機準備更多充足的“彈藥”,以為后期業(yè)務的快速發(fā)展提供有力支撐。在招股書中,潤歌互動也表達了這些意圖,上市擬募資金未來將主要用于公司的營銷及推廣服務,開發(fā)及擴展公司的在線營銷渠道及資源,進一步開發(fā)及擴展公司的供應商基礎及所提供的虛擬商品類型,開發(fā)及運營公司的SaaS企業(yè)營銷服務平臺以擴展公司的營銷渠道,收購營銷及相關行業(yè)的公司等。

展望未來發(fā)展,潤歌互動表示,正在緊抓市場機遇,積極開發(fā)及擴展在線營銷渠道及資源,進一步開發(fā)及擴展虛擬商品類型,并以彩票業(yè)為切入點,布局中國彩票市場,深耕彩票銷售網(wǎng)絡及買家資源,力圖成為服務“新零售”的全國性營銷服務系統(tǒng)提供商,公司正向著“成為自帶流量的SaaS企業(yè)營銷服務平臺”這一企業(yè)愿景努力前進。一旦上市成功,將有助于其有效變現(xiàn)跨行業(yè)的龐大零售用戶網(wǎng)絡及流量,公司發(fā)展前景并為一些業(yè)內(nèi)人士所看好。