以下是投資者今年應(yīng)關(guān)注的五只太陽(yáng)能股票

太陽(yáng)能股在2019年開(kāi)始強(qiáng)勁起步。截至3月28日，太陽(yáng)能行業(yè)22家不同公司的景順太陽(yáng)能ETF (紐約證券交易所股票代碼：TAN)上漲24.5%，個(gè)別太陽(yáng)能股上漲更多。由于美國(guó)和中國(guó)政府(世界上兩個(gè)最大的太陽(yáng)能市場(chǎng))的重大政策變化，去年對(duì)太陽(yáng)能電池板的預(yù)期需求下降，這與2018年的丑陋形成了巨大逆轉(zhuǎn)。2018年，景順太陽(yáng)能ETF損失了26%的價(jià)值，許多太陽(yáng)能股票下跌了30%甚至更多。

然而，盡管去年出現(xiàn)了疲軟，但對(duì)于頂級(jí)太陽(yáng)能股而言，未來(lái)仍然非常光明。該行業(yè)中的少數(shù)股票將比其他股票受益更多; 投資者應(yīng)考慮在2019年以及之后購(gòu)買(mǎi)它們。

什么是太陽(yáng)能股票?

太陽(yáng)能行業(yè)既充滿活力又多種多樣，不同業(yè)務(wù)的份額可稱為太陽(yáng)能股。以下是主要類別。

太陽(yáng)能電池板制造商是制造太陽(yáng)能電池板及其制造的太陽(yáng)能電池的公司。雖然大多數(shù)面板制造商專注于太陽(yáng)能電池板的制造和銷售，但也有一些制造和建造大型公用事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目 - 太陽(yáng)能項(xiàng)目直接由公用電網(wǎng)消耗電力 - 然后將其出售給公用事業(yè)或獨(dú)立電力生產(chǎn)商，也被稱為“yieldcos”。

Yieldcos經(jīng)營(yíng)，投資和開(kāi)發(fā)大型公用事業(yè)和商業(yè)太陽(yáng)能項(xiàng)目。通常隸屬于贊助公司，通常是可再生能源項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商或公用事業(yè)公司，Yieldcos主要通過(guò)長(zhǎng)期合同出售其太陽(yáng)能資產(chǎn)所產(chǎn)生的電力來(lái)賺錢(qián)，通常是向公用事業(yè)或工業(yè)用戶出售。高能耗需求。

太陽(yáng)能安裝商是銷售，安裝和維護(hù)分布式太陽(yáng)能系統(tǒng)的公司，主要面向住宅和商業(yè)客戶。

太陽(yáng)能組件和配件制造商通常是規(guī)模較小，更專業(yè)化的公司，可以生產(chǎn)專業(yè)產(chǎn)品; 他們經(jīng)常將該產(chǎn)品直接銷售給太陽(yáng)能電池板制造商，以便與太陽(yáng)能電池板或面板安裝集成。例子包括太陽(yáng)能優(yōu)化器，逆變器，安裝架和電池存儲(chǔ)系統(tǒng)。

投資太陽(yáng)能有哪些風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)?

太陽(yáng)能行業(yè)對(duì)新面板和設(shè)備的需求每年都在大幅波動(dòng)，這主要是由于從一年到下一年建設(shè)大型太陽(yáng)能項(xiàng)目的開(kāi)支和流量。但在接下來(lái)的幾十年里，隨著電動(dòng)汽車的增長(zhǎng)，快速擴(kuò)張的全球人口將需要數(shù)萬(wàn)億美元的資金用于增加新的電力容量。此外，需要更換老舊的核電站和化石燃料發(fā)電廠，預(yù)計(jì)太陽(yáng)能等更便宜，更清潔的可再生能源將獲得大部分投資。

太陽(yáng)能的增長(zhǎng)速度已經(jīng)快于化石燃料，隨著太陽(yáng)能電池板和儲(chǔ)能技術(shù)的不斷發(fā)展以及成本的下降，這種趨勢(shì)可能會(huì)在未來(lái)幾年繼續(xù) - 并可能加速 - 。根據(jù)世界上最大的可再生能源生產(chǎn)商之一Brookfield Renewable Partners最近的一份報(bào)告，用可再生能源取代全球目前的所有化石燃料和核設(shè)施需要11萬(wàn)億美元。此外，這將是一個(gè)多年趨勢(shì)，為投資者創(chuàng)造巨大的財(cái)富創(chuàng)造了一個(gè)驚人的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。

值得注意的是投資者必須考慮的與太陽(yáng)能相關(guān)的重大風(fēng)險(xiǎn) - 特別是在短期內(nèi)。雖然將有巨大的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，但全球太陽(yáng)能行業(yè)已被證明是惡性周期性的，正如投資者近年來(lái)應(yīng)該學(xué)到的那樣。這是由多種因素驅(qū)動(dòng)的，包括由于大型電力生產(chǎn)商的支出周期和資本投資優(yōu)先級(jí)以及政府政策的變化而導(dǎo)致的公用事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目的需求波動(dòng)。

公用事業(yè)規(guī)模的太陽(yáng)能是市場(chǎng)中最大的部分，太陽(yáng)能電池板占這些項(xiàng)目成本的很大一部分。在2018年初，對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的絕大多數(shù)外國(guó)太陽(yáng)能電池板實(shí)施了30%的關(guān)稅; 由于公司在制定關(guān)稅之前積極宣傳項(xiàng)目以避免額外費(fèi)用，因此大量業(yè)務(wù)被拖入2017年底。這導(dǎo)致2018年的公用事業(yè)規(guī)模太陽(yáng)能相對(duì)疲弱。

中國(guó)決定在2018年中期削減其國(guó)內(nèi)激勵(lì)措施，進(jìn)一步削弱了已經(jīng)疲軟的太陽(yáng)能電池板制造商市場(chǎng)。太陽(yáng)能兩大市場(chǎng)的兩大政策逆風(fēng)導(dǎo)致面板制造商的制造能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)太陽(yáng)能電池板的需求 - 以及運(yùn)營(yíng)它的潛在費(fèi)用。

毋庸置疑，當(dāng)需求下降且供過(guò)于求時(shí)，價(jià)格也會(huì)下跌。這正是發(fā)生的事情; 據(jù)行業(yè)分析師稱，去年第三季度太陽(yáng)能電池板的價(jià)格比2017年底低25%以上。這在2018年的許多太陽(yáng)能電池板制造商庫(kù)存中大吃一驚：

此外，即使需求在2019年有所改善，但制造能力仍然存在全球供過(guò)于求的局面，而且?guī)缀蹩隙ㄐ枰嗄甑男枨笤鲩L(zhǎng)才能吸收這種能力。預(yù)計(jì)這將使價(jià)格保持低位，使太陽(yáng)能電池板制造商再度艱難的一年。

綜上所述，太陽(yáng)能股票面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是短期投資：需求的同比變化會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)和股價(jià)大幅波動(dòng)。

投資者應(yīng)該知道哪些太陽(yáng)能條款?

每瓦成本：由于不同的太陽(yáng)能電池板以不同的速率將太陽(yáng)光轉(zhuǎn)換為能量，因此每瓦特成本是一種衡量基于固定電力單位的電池板價(jià)格的衡量標(biāo)準(zhǔn)：瓦特。該措施由不同的太陽(yáng)能公司以多種方式使用。例如，了解太陽(yáng)能電池板制造商以每瓦成本為基礎(chǔ)制造面板的成本，使投資者更容易將其與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比較。了解太陽(yáng)能安裝人員每瓦安裝成本對(duì)于比較這些公司是有價(jià)值的。即使作為消費(fèi)者，以每瓦特為基礎(chǔ)比較不同的太陽(yáng)能選項(xiàng)也可以幫助您確定哪個(gè)選項(xiàng)可以提供最大價(jià)值。

兆瓦(MW)：這是一個(gè)100萬(wàn)瓦的單位。您還將看到以千瓦(kW)和千兆瓦(GW)為單位測(cè)量的功率，分別為千瓦和十億瓦。在太陽(yáng)能行業(yè)，公司使用這些措施來(lái)報(bào)告面板銷售或安裝量，并衡量制造工廠的容量。在討論特定時(shí)期的結(jié)果時(shí)，公司通常會(huì)使用此指標(biāo)而非收入，因?yàn)樘?yáng)能電池板價(jià)格可能會(huì)在一年內(nèi)波動(dòng)很大。

此外，Yieldcos--運(yùn)營(yíng)太陽(yáng)能發(fā)電場(chǎng)并出售電力的公司 - 使用這些措施來(lái)描述他們擁有多少電力容量以及他們可以出售多少電力。它們通常表示以瓦特小時(shí)(Wh)出售的結(jié)果 - 通常是以kWh，MWh或GWh為單位的倍數(shù)。

效率：該術(shù)語(yǔ)通常用于描述太陽(yáng)能電池板可以轉(zhuǎn)換成多少電力。它以百分比表示; 將18%的陽(yáng)光轉(zhuǎn)化為電能的面板將被視為18%的效率。兩個(gè)具有不同效率等級(jí)的相同尺寸的面板將產(chǎn)生不同的電量。這是每瓦成本指標(biāo)重要的一個(gè)關(guān)鍵原因：它基于功率輸出對(duì)成本進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，因此可以準(zhǔn)確地比較不同效率的競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)。

可供分配的現(xiàn)金(CAFD)：該指標(biāo)從公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流開(kāi)始，然后減去其他現(xiàn)金項(xiàng)目，如某些資本支出。最終結(jié)果是公司可能以股息形式分配給投資者的剩余現(xiàn)金。Yieldco通常使用此指標(biāo)來(lái)確定其現(xiàn)金流支持其股息支付的程度。

上述條款是一個(gè)堅(jiān)實(shí)的起點(diǎn)，但您可以了解更多有關(guān)投資太陽(yáng)能股票的信息。

2019年五大太陽(yáng)能股票

雖然太陽(yáng)能面板制造商可能會(huì)低價(jià)格對(duì)他們的利潤(rùn)，太陽(yáng)能安裝喜歡的重壓下掙扎Vivint太陽(yáng)能，電源管理和能源存儲(chǔ)設(shè)備制造商如SolarEdge公司和Enphase公司，以及可再生能源生產(chǎn)國(guó)如圖案能源和TerraForm電源實(shí)際受益于更便宜的面板，由于各種原因，我們將在下面解釋。

TerraForm Power：收益和股息增長(zhǎng)的收益率

早在2016年底和2017年初，TerraForm Power就不是大多數(shù)投資者想要去附近的公司。并且有充分的理由，隨著前母公司SunEdison的破產(chǎn)造成了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，一旦布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司 (紐約證券交易所股票代碼：BAM) 于2017年底從SunEdison 收購(gòu)了TerraForm Power和姊妹公司TerraForm Global，事情很快就會(huì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。

布魯克菲爾德資產(chǎn)管理公司(Brookfield Asset Management)在尋找價(jià)值低估且表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)(如TerraForm Power)并將其轉(zhuǎn)變方面享有盛譽(yù)。自從接管并建立新的領(lǐng)導(dǎo)力以來(lái)，TerraForm Power已經(jīng)向前邁出了幾大步。2018年，該公司采取措施降低運(yùn)營(yíng)成本，包括與通用電氣簽署長(zhǎng)期服務(wù)協(xié)議，以幫助簡(jiǎn)化其北美風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的維護(hù)成本。

太陽(yáng)能電池板和風(fēng)力渦輪機(jī)

風(fēng)能和太陽(yáng)能的結(jié)合將推動(dòng)TERRAFORM POWER的未來(lái)發(fā)展。圖像源：GETTY IMAGES。

但這是TerraForm Power的增長(zhǎng)前景，投資者應(yīng)該對(duì)此感到興奮。該公司在第三季度完成了對(duì)西班牙可再生能源生產(chǎn)商Saeta的收購(gòu)，該公司在推動(dòng)其業(yè)績(jī)方面發(fā)揮了重要作用。僅第三季度發(fā)電量就增加了46%，達(dá)到2,000吉瓦時(shí)以上，推動(dòng)調(diào)整后的EBITDA(扣除利息，稅項(xiàng)，折舊和攤銷前的盈利)增長(zhǎng)79%，CAFD增長(zhǎng)69%。

管理層表示，此次收購(gòu)“幾乎使公司的現(xiàn)金流量按年增長(zhǎng)一倍，并促進(jìn)了公司資本結(jié)構(gòu)的整體改善。”

目前的股息得到當(dāng)前現(xiàn)金流的充分支持，目前的現(xiàn)金流將隨著全球?qū)Ω嗵?yáng)能和可再生能源的需求而繼續(xù)增長(zhǎng)。投資者可以依靠公司實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)期計(jì)劃，每年將支出提高5%至9%。僅高收益率和單一的股息增長(zhǎng)水平就能帶來(lái)長(zhǎng)期的市場(chǎng)回報(bào)。

模式能量：產(chǎn)量較高，但風(fēng)險(xiǎn)較高

在撰寫(xiě)本文時(shí)，Pattern Energy Group僅擁有少量的太陽(yáng)能資產(chǎn)，其大部分現(xiàn)金產(chǎn)生都依靠風(fēng)能。但首席執(zhí)行官邁克加蘭表示，該公司將繼續(xù)采取措施擴(kuò)大風(fēng)能。在2018年初，Pattern Energy對(duì)日本的可再生資產(chǎn)進(jìn)行了大量投資，其中包括39兆瓦的太陽(yáng)能產(chǎn)能。

然而，自收購(gòu)以來(lái)，該公司已售出的資產(chǎn)超過(guò)收購(gòu)資產(chǎn)。從第一季度末到2018年第三季度末，Pattern Energy的總發(fā)電量實(shí)際下降了 4%，達(dá)到2,861兆瓦。

那么，為什么一家公司在不斷增長(zhǎng)的可再生能源市場(chǎng)中倒退值得投資呢?簡(jiǎn)而言之，因?yàn)镚arland和他的團(tuán)隊(duì)已被證明是優(yōu)秀的資本配置者。Pattern Energy已經(jīng)能夠以其出售資產(chǎn)的售價(jià)平均獲得CAFD的15倍，同時(shí)僅為其獲得的資產(chǎn)支付CAFD的10倍左右。

從短期來(lái)看，由于管理層將時(shí)間用于增加投資組合的新資產(chǎn)，因此銷售的資產(chǎn)比收購(gòu)的更多。這對(duì)投資者來(lái)說(shuō)可能是痛苦的; Pattern Energy的現(xiàn)金流增長(zhǎng)疲軟導(dǎo)致大量投資者拋售，股價(jià)下跌。此外，現(xiàn)金流的減弱使股息處于危險(xiǎn)之中; 去年，該公司幾乎支付了所有CAFD的股息，因此誤差很小。

但管理層嚴(yán)格的資產(chǎn)配置方法應(yīng)該在長(zhǎng)期內(nèi)得到回報(bào)：在購(gòu)買(mǎi)時(shí)支付公允價(jià)值，在銷售時(shí)支付溢價(jià)，幾乎肯定會(huì)導(dǎo)致更多的現(xiàn)金流量。該公司最近制定了一項(xiàng)兩年計(jì)劃，以增加其現(xiàn)金流量，使其超過(guò)股息至少20%。

風(fēng)險(xiǎn)在于，由于基本上所有當(dāng)前的現(xiàn)金流都是今天的股息，公司的計(jì)劃必須相對(duì)平穩(wěn)地達(dá)到管理層所要求的80%的支付率。好消息是該計(jì)劃相對(duì)簡(jiǎn)單，已經(jīng)有許多組成部分，并且不需要Pattern Energy來(lái)尋找外部資金來(lái)源。