石油市場的反彈推動了這些中游股票的大幅反彈

全球市場在2018年底崩盤，大部分股票隨之上漲。其中受打擊最嚴重的地區(qū)之一是石油市場，原油價格從10月初的峰值下跌了40%。石油的拋售使大多數(shù)能源股下跌，即使是直接接觸原油價格有限的中游公司也是如此。

由于市場大幅回升，包括石油在內的市場已經反彈超過20%，今年情況則不同。由于金德摩根 (紐約證券交易所代碼：KMI)，Crestwood Equity Partners (紐約證券交易所代碼：CEQP)和能源轉移 (紐約證券交易所股票代碼：ET)領漲，石油市場的反彈提振了大部分能源股，但仍有不少便宜貨。

它仍然相當便宜

由于天然氣管道巨頭的股票交易價格不到現(xiàn)金流量的8倍，因此金德摩根于2018年跌幅達到15%后成為市場上最具價值股票之一。它已經不再那么便宜，因為今年股價已經上漲了25%。然而，一點點數(shù)學表明，金德摩根仍然是一個堅實的討價還價。

Kinder Morgan的股票目前的售價約為20美元。與此同時，該公司預計今年將產生每股2.20美元的可分配現(xiàn)金流，比2018年的總數(shù)增加7%，這是由于幾個擴建項目的預期完成所致。這一預測意味著金德摩根的股票交易價格約為現(xiàn)金流量的9倍，這對于一家管道公司而言仍然便宜，因為大多數(shù)競爭對手的現(xiàn)金流量接近11倍。這種持續(xù)的脫節(jié)表明金德摩根可能會有顯著的剩余上行空間，因為它縮小了股票價值與同業(yè)之間的折扣。加上該公司4%的股息，預計今年和明年股息將增長25%，金德摩根可能在未來幾年產生高辛烷值的總回報。

鑒于即將推出的產品，它價格低廉

Crestwood Equity Partners即將迎來一個出色的一年，它是2018年表現(xiàn)最佳的MLP， 當時它的總回報率為17%。由于Crestwood的單價已經再次上漲了17%，因此2019年表現(xiàn)強勁。但即使有過去一年的大幅增長，MLP的價值仍然具有吸引力，因為它預計將在今年實現(xiàn)增長。

Crestwood Equity Partners預計，2019年每單位可分配現(xiàn)金流可產生3.42至3.84美元，中點時可產生3.63美元。由于幾個擴建項目的預期完成，這比2018年的總量高出約16%。目前Crestwood的單位交易價格約為34美元，這表明該公司使用其指導范圍的中點以約9.5倍的現(xiàn)金流量出售。加上該公司7%的收益分布以及預計到2020年它可以將每股現(xiàn)金流增加15%，而Crestwood似乎能夠從這里獲得可觀的總回報。

價格底部估值

去年是能源轉移的最佳時期和最糟糕的時期。一方面，該管道巨頭創(chuàng)造了創(chuàng)紀錄的財務業(yè)績，這在很大程度上得益于其去年完成的擴建項目。然而，盡管其運營和財務業(yè)績強勁，但MLP的單位在2018年下跌了23.5%，這主要是由于石油市場的后期動蕩。

今年的情況與此不同，因為MLP的單位已經反彈了14%，目前的售價約為15美元。考慮到該公司去年的現(xiàn)金流量每單位產生2.06美元，這仍然是一個便宜的價格，這意味著它的交易價格是2018年現(xiàn)金流量的7.3倍?？紤]到今年預計的兩位數(shù)增長率，隨著額外的擴展項目上線，單位甚至更便宜。增加Energy Transfer的8%收益分配，這家能源公司可以在未來幾年帶來巨大的總回報，因為它會繼續(xù)增加收益。

注重價值的投資者有很多令人垂涎的選擇

雖然今年全球市場大幅反彈，但一些股票的交易仍然具有吸引力。這三家管道公司似乎特別引人注目，因為它們不僅以低價出售，而且還提供健康的增長前景和高收益的股息。這些因素使他們有能力在未來幾年推動市場壓榨總回報，使他們成為現(xiàn)在考慮購買的優(yōu)質股票。