代幣化如何數(shù)字化改造和復興證券交易所

近年來，新興企業(yè)和企業(yè)涌現(xiàn)了新的融資方式。機構不再僅僅依靠股票市場來籌集資金來支持其業(yè)務。在傳統(tǒng)上進行IPO的地方，如今，企業(yè)可以探索多種途徑，包括私募股權，風險投資，眾籌等等。由于流動性問題，合規(guī)性要求，進入壁壘等等，眾所周知，常規(guī)股市正在失去光澤。來自世界各地的傳統(tǒng)證券交易所的利息和財富都在下降，并且失去了衡量一個GDP和經(jīng)濟狀況的重要性。在許多發(fā)達經(jīng)濟體中，退市已經(jīng)開始超過上市公司的數(shù)量，證券交易所也難以生存，其中一些甚至合并以維持自己在當今快速發(fā)展的資本市場中的地位。

現(xiàn)在是時候讓股票市場進行數(shù)字化轉型，制作創(chuàng)新的新產(chǎn)品，并從根本上改善市場的客戶體驗。采用新的商業(yè)模式以及新興技術可以催化跳板股票市場進入數(shù)字時代。一種這樣的方法是使用由區(qū)塊鏈技術支持的令牌化。分布式分類帳技術可以在兩個方面革新股票交易所的經(jīng)驗，從而增強外部功能，并為許多內部流程帶來效率。這是如何做：

代幣可以用來數(shù)字表示各種主要資產(chǎn)類別-權益，債務，房地產(chǎn)，商品等-以及期貨和許多其他金融衍生產(chǎn)品。這些代幣化證券為客戶提供了很多好處，既可以用于新市場發(fā)行，也可以應用于現(xiàn)有產(chǎn)品。它們使證券交易所能夠迅速將新的資產(chǎn)類別推向市場，降低進入門檻，并為先前缺乏流動性的資產(chǎn)打造活躍的二級市場。在內部方面，與當前的T + x相比，它們還有助于降低運營成本，最大程度地減少雙方之間的和解，并縮短定居時間。

與現(xiàn)有的系統(tǒng)需要多個中間人來處理交易并促進結算(多次來回移動)不同，由分布式分類帳提供支持的數(shù)字系統(tǒng)將使流程自動化，同時真正提高可視性和知名度。時間，向網(wǎng)絡中的所有參與者。

在客戶方面，證券的代幣化將使交易所可以使用智能合約將各種新的現(xiàn)實世界資產(chǎn)置于區(qū)塊鏈上的部分所有權中，同時還可以毫不費力地創(chuàng)建所有新形式的可交易衍生品和其他類似產(chǎn)品。這將迅速為資產(chǎn)所有者創(chuàng)造一個可靠的新市場，在全球范圍內增加對資本的利用，并吸引新時代的數(shù)字化精明投資者，從而釋放系統(tǒng)中的大量流動資金。

由于多方使用一個共同的不可變賬本，因此使用區(qū)塊鏈可以幫助消除數(shù)字身份挑戰(zhàn)，提供增強的安全性并促進全面報告以符合相關法規(guī)。

替換任何老化的，由證券交易所運行的舊系統(tǒng)將是一項艱巨的任務。但是，在現(xiàn)有交易系統(tǒng)旁邊運行由區(qū)塊鏈支持的平臺可能是入門的好方法。端到端系統(tǒng)將允許實時發(fā)行，管理和交易代幣化證券。這將包括一個集成的代幣化平臺，以將資產(chǎn)置于部分所有權中，在區(qū)塊鏈上以數(shù)字方式表示資產(chǎn)，將其公開發(fā)行，然后通過流動交易簿，訂單簿和有效匹配促進資產(chǎn)的活躍交易發(fā)動機。整個系統(tǒng)將需要可擴展的用戶注冊和KYC流程，強大的安全性以及與法規(guī)遵從性相關的全面跟蹤和報告機制作為基礎。

證券化令牌和以數(shù)字表示的資產(chǎn)將對金融市場產(chǎn)生深遠影響。而且，證券交易所可以發(fā)揮關鍵作用。在世界各地，納斯達克，倫敦證券交易所和瑞士六大交易所等領先的交易所已經(jīng)在探索利用令牌化證券來改變其運營的方法。像直布羅陀證券交易所這樣的較新的交易所已經(jīng)向前邁出了一步，已經(jīng)開始允許金融公司在基于區(qū)塊鏈的證券上進行上市，而塞舌爾證券交易所的運營商最近成為了世界上第一個發(fā)行代幣化證券的證券交易所。 。

鑒于其在高度管制的金融世界中的執(zhí)照中心地位，股票交易所擁有獨特的機會來采用新興的業(yè)務模型和技術，回到創(chuàng)新的最前沿，并引領資本市場的數(shù)字化轉型。