轉向訂閱正在重振富蘭克林科維的前景

富蘭克林科維(紐約證券交易所股票代碼：FC)在2019財年第二季度接近盈利業(yè)務，因為第三年的商業(yè)模式轉變繼續(xù)增強公司的財務狀況。通過企業(yè)級訂閱向多個團隊提供組織咨詢服務和產品，可以穩(wěn)定地提高銷售額，并減少公司以前零碎銷售模式的損失。

下面，讓我們深入研究4月4日發(fā)布的結果。請注意，下面討論中的所有比較數(shù)字都與上一季度相比較。富蘭克林科維企業(yè)部門的“All Access Pass”(AAP)銷售額增長了33%，幫助推動企業(yè)銷售額增長8%，達到3390萬美元。AAP用戶比同比增長29%。

管理層將國內和國際直接辦公室收入以及政府業(yè)務增加列為改善企業(yè)收入的因素。此外，該公司在本季度收購了一家服務于德國，瑞士和奧地利的授權商，為該部門的季度銷售額增加了50萬美元。

該組織第二個主要部門 - 教育部門的銷售額也增長了8%，達到970萬美元。

遞延收入下降近13%至4520萬美元。然而，快速增長的訂閱業(yè)務的遞延收入增加了23%，達到3960萬美元。

未開單的遞延訂閱收入(已經簽約但尚未結算的收入，因而沒有出現(xiàn)在資產負債表上)增長了61%，達到2500萬美元。

毛利率僅下滑10個基點至70.2%。該公司在很大程度上保持了銷售，一般和管理費用(SG&A)，與上一年相比，導致經營杠桿：350萬美元的經營虧損比2018年第二財季錄得的580萬美元經營虧損有所改善。

然而，上表所示期間凈收益的差異是由于美國稅法立法導致公司在去年同期錄得的300萬美元稅收優(yōu)惠，而本季度的所得稅費用為410,000美元。

本年度減少的經營虧損正在轉化為現(xiàn)金流量的改善。在2019財年的前兩個季度，富蘭克林科維的運營現(xiàn)金產生了1340萬美元，而去年同期則為940萬美元。

Franklin Covey打算進一步利用其訂閱模式的有效性。該公司計劃在未來三年內將其銷售人員增加三分之一，今年將新的銷售“客戶合作伙伴”增加到230個基礎，并在2020財年和2021年之間增加55個新合作伙伴。

管理層必須說什么

首席執(zhí)行官鮑勃·惠特曼(Bob Whitman)專注于富蘭克林·科維(Franklin Covey)在該公司盈利新聞稿中持續(xù)財務業(yè)績的訂閱模式轉變的多重有利影響：

我們對2019財年第二季度和上半年業(yè)績的發(fā)展軌跡非常滿意，這超出了我們的預期，并產生了銷售增長，毛利增加，經營業(yè)績改善以及本季度調整后EBITDA大幅增加，財政年度，最近12個月。這些財務業(yè)績反映了我們的高經常性收入，高利潤率，高流通性，低資本密度訂閱業(yè)務模式的增長和影響。

期待

富蘭克林科維的2019財年指引保持不變。管理層仍預計 今年調整后的 EBITDA將在1800萬美元至2200萬美元之間，而2018財年的全年調整后收益為1190萬美元。經過兩個營業(yè)季度后，該公司已經產生了410萬美元的調整后EBITDA，因此管理層預計收益相當健康在今年下半年。